Après avoir franchi les 11 000 dollars la tonne, le cuivre recule à la Bourse de Londres. En Chine, les investisseurs parient au contraire sur une baisse des taux américains en décembre, jugée de plus en plus probable, ce qui soutient les prix à Shanghai.
Le métal rouge a dépassé 11 000 $/tonne hier sur le London Metal Exchange, avec un pic à 11 025 $, son plus haut niveau depuis le 30 octobre. Ce matin, le cours se replie. Beaucoup d’investisseurs ont préféré vendre pour sécuriser leurs gains. Ces prises de bénéfices sont fréquentes après une hausse rapide des prix.
À Shanghai, l’ambiance est différente. Le contrat de cuivre le plus échangé au Shanghai Futures Exchange progresse. Les opérateurs de marché réagissent à l’idée que la Réserve fédérale américaine pourrait abaisser ses taux d’intérêt dès la réunion de décembre. La probabilité d’une baisse de taux est estimée à 80 %, contre 30 % une semaine plus tôt.
Pourquoi cette attente pèse autant sur le cuivre ? Des taux plus bas aux États-Unis rendent le dollar moins cher. Les matières premières cotées en dollar, comme le cuivre, deviennent alors plus abordables pour les acheteurs d’autres pays. La demande peut augmenter, ce qui soutient les cours.
Les derniers chiffres publiés aux États-Unis vont dans ce sens. Les ventes au détail reculent. La confiance des ménages s’affaiblit. Ces signaux laissent penser que l’économie américaine ralentit. Pour limiter le choc, la Fed pourrait choisir de desserrer un peu sa politique monétaire. Les marchés anticipent déjà ce mouvement, et le cuivre en ressent les effets, différemment à Londres et à Shanghai.
— M. KOSI
