Ivanhoe Mines a annoncé le 31 mars 2026 une nouvelle révision à la baisse de ses prévisions de production pour le complexe cuprifère de Kamoa-Kakula, dans le sud de la RDC. La production attendue en 2026 est ramenée à 290 000-330 000 tonnes de cuivre, contre 380 000-420 000 tonnes visées jusqu’ici. Pour 2027, les prévisions passent de 500 000-540 000 tonnes à 380 000-420 000 tonnes. Le seuil de 500 000 tonnes par an, initialement attendu en 2027, est désormais repoussé à 2028.
Cette révision fait suite aux perturbations causées par l’incident sismique de mai 2025, dont les conséquences géotechniques et hydrologiques se révèlent plus persistantes que prévu. Les nouveaux schémas miniers prévoient une période plus longue de travaux préparatoires pour soutenir un rythme d’extraction plus durable, avec une réduction d’environ 15 % des objectifs de développement souterrain.
Les coûts de production directe augmentent également. Ivanhoe prévoit désormais entre 5 730 et 6 610 dollars par tonne en 2026, contre une estimation antérieure de 4 850 à 5 510 dollars. Pour 2027, la fourchette est relevée à 4 630-5 510 dollars par tonne. L’objectif de long terme reste fixé à environ 4 410 dollars par tonne à partir de 2028.
En 2025, malgré les perturbations, le complexe a généré 3,28 milliards de dollars de chiffre d’affaires et 1,45 milliard de dollars d’EBITDA, avec une marge de 44 %. Le site a vendu 351 674 tonnes de cuivre à un prix moyen de 9 700 dollars par tonne.
Un report qui pèse sur le marché mondial du cuivre
Kamoa-Kakula devait constituer l’un des principaux relais de croissance de l’offre mondiale de cuivre. Le glissement à 2028 retarde l’arrivée de volumes significatifs sur un marché déjà tendu par les besoins de l’électrification et de la transition énergétique.
Deux amortisseurs tempèrent cependant l’impact de ces révisions. La fonderie du complexe, entrée en service fin 2025, produit des anodes de cuivre à 99,7 % de pureté, ce qui devrait réduire de moitié les coûts logistiques en substituant des anodes quasi pures aux concentrés minéraux expédiés jusqu’ici. Les ventes d’acide sulfurique, sous-produit de la raffinerie, génèrent également des revenus supplémentaires à plus de 450 dollars par tonne depuis le démarrage.
« Bien que des hypothèses prudentes impactent les niveaux de production en 2026 et 2027, nous préparons Kamoa-Kakula à atteindre de nouveaux records à partir de 2028 », a déclaré Marna Cloete, présidente-directrice générale d’Ivanhoe Mines.
L’État congolais détient 20 % du complexe au sein de la coentreprise Kamoa Copper, aux côtés d’Ivanhoe Mines et de Zijin Mining qui possèdent chacun 39,6 % des parts.
— Peter MOYI