Les dirigeants financiers sondés écartent une contraction à court terme : 60 % ne prévoient pas de récession sur douze mois. Cette lecture repose sur deux moteurs déjà visibles dans les comptes : l’IA abaisse les coûts et compresse les délais, tandis que le crédit privé absorbe des expositions devenues lourdes pour les bilans bancaires.

Chez Citigroup, la revue de code automatisée économise ~100 000 heures par semaine. L’ordre de grandeur est parlant : à productivité constante, cela équivaut à des milliers de journées-homme réallouées vers l’analyse, le contrôle et la relation client. Les cas d’usage s’empilent — détection d’anomalies, instruction de dossiers standardisés, assistants d’analyse — avec une bascule vers des agents capables d’enchaîner des actions. Effet attendu : taux d’erreur plus bas, boucles de décision plus courtes, coûts unitaires en recul.

IA et marchés privés : vers une chaîne de financement plus granulaire

Côté financement, la répartition du risque change. Les exigences de fonds propres poussent des segments vers des fonds de crédit privés. Schéma opérationnel : les banques originent, conservent une part du risque, syndiquent le reste vers des acteurs non bancaires. Pour l’investisseur, la prime de 150 à 250 points de base sur des dettes cotées rémunère l’illiquidité et le risque d’évaluation ; en clair, +1,5 à +2,5 points de rendement contre une sortie non quotidienne. Les véhicules distribués au détail restent calibrés sur la liquidité : promesse de rachat alignée avec la nature des actifs.

La tokenisation franchit un cap fonctionnel : un fonds monétaire nativement sur blockchain calcule le rendement à la seconde et réduit les frais d’exploitation. L’enjeu n’est pas la spéculation, mais l’industrialisation des rails : règlements accélérés, contrats intelligents, traçabilité des flux.

La géographie des capitaux se redessine. Moyen-Orient : appétit pour infrastructures et innovation financière via banques, fonds souverains, plateformes. Afrique : potentiel de bancarisation et contraintes d’infrastructure. Le déficit d’électricité touche environ 600 millions de personnes, ce qui renchérit le coût du service financier et allonge les délais d’exécution. Des acteurs locaux montrent l’échelle possible : 121 millions d’utilisateurs dans 38 pays, scorings nourris par ~5 000 variables ; la montée en puissance exige capital patient et cadres adaptés aux projets d’énergie et de réseau.

Dernier paramètre, déterminant : le facteur humain. Les établissements investissent dans la requalification et la mobilité interne. L’IA prend les tâches répétitives ; les équipes se concentrent sur l’arbitrage, la conformité et la relation. Sur le marché, la comparaison permanente de la qualité de service impose des standards élevés.

Lecture d’ensemble : pas d’alerte de récession, gains d’efficacité tangibles et réallocation plus fine du risque entre bilans bancaires et gérants. La trajectoire dépend d’un triptyque clair : confiance réglementaire, sécurité opérationnelle, liquidité cohérente avec les actifs.

— Peter MOYI