Entre fin 2024 et fin 2025, les crédits nets de CRDB Bank DR Congo sont passés de 6,7 à 109,7 milliards CDF, tandis que les dépôts de la clientèle ont quadruplé à 105,1 milliards CDF. La banque conserve des marges prudentielles élevées, mais sa croissance modifie profondément la nature de son bilan et rend sa rentabilité davantage sensible au risque de crédit, au change et aux décisions monétaires de la Banque centrale du Congo.
En seulement sa deuxième année complète d’activité en République démocratique du Congo, CRDB Bank a changé de profil financier. Fin 2024, son bilan de 205,7 milliards CDF était encore celui d’un nouvel entrant très liquide. Les opérations de trésorerie et interbancaires représentaient environ 85 % des actifs, contre seulement 3,2 % pour les crédits à la clientèle. Un an plus tard, le total du bilan atteint 281,3 milliards CDF, en hausse de 36,7 %, mais surtout les crédits nets culminent à 109,7 milliards CDF. Ils représentent désormais près de 39 % des actifs, tandis que le poids combiné de la trésorerie, des créances interbancaires et des placements monétaires tombe autour de 50 %.
Il ne s’agit donc pas seulement d’une croissance de taille. CRDB est passée d’un modèle principalement fondé sur le placement de liquidités à une véritable fonction d’intermédiation. Les dépôts de la clientèle ont progressé de 25,75 à 105,10 milliards CDF, soit +308 %, alors que les crédits nets ont augmenté d’environ 1 546 %, ou 16,5 fois leur niveau de décembre 2024. À fin 2025, les crédits représentent ainsi environ 104 % des dépôts clientèle. Ce ratio doit toutefois être lu avec l’ensemble du passif puisque la banque dispose également de 65,5 milliards CDF de ressources auprès des correspondants et de lignes disponibles auprès de sa maison mère. Surtout, son ratio réglementaire de liquidité à court terme est passé de 109 % fin 2024 à 170,8 % fin 2025, contre une exigence minimale de 100 %.
Une croissance qui consomme progressivement le coussin de capital
La conséquence logique apparaît dans les actifs pondérés par les risques. Entre décembre 2024 et décembre 2025, le risque de crédit réglementaire augmente de 146,9 à 207,3 milliards CDF, soit +41,1 %. Le risque opérationnel double pratiquement, de 8,83 à 19,16 milliards CDF, pendant que le risque de marché recule fortement de 23,82 à 3,76 milliards CDF. Au total, les risques bancaires passent de 179,6 à 230,3 milliards CDF, soit +28,2 %. Le crédit concentre désormais environ 90 % de cette enveloppe de risque.
La solvabilité absorbe cette accélération sans, à ce stade, approcher la contrainte réglementaire. Le ratio global passe néanmoins de 51,3 % fin 2024 à 44,09 % fin 2025. Il demeure plus de quatre fois supérieur au minimum réglementaire de 10 %. Le ratio de levier s’établit à 36,12 %, contre un plancher de 5 %. Dans le même temps, les fonds propres réglementaires augmentent de 92,05 à 101,51 milliards CDF, soit environ 10,3 %. La lecture financière est claire. Le capital progresse, mais moins vite que les risques qui lui sont adossés. C’est précisément le comportement attendu lorsqu’une banque jeune mobilise progressivement son excédent de solvabilité pour développer son portefeuille commercial.
Le point de vigilance se déplace donc vers la qualité du crédit. Fin 2024, le tableau prudentiel ne faisait ressortir aucun montant dans la catégorie des créances « à surveiller ». Fin 2025, CRDB présente 96,68 milliards CDF de crédits sains nets et 11,25 milliards CDF classés « à surveiller », soit un montant équivalant à environ 10 % du portefeuille brut de 111,2 milliards CDF. Cela ne signifie pas que ces 11,25 milliards sont des créances non performantes. Il s’agit d’un signal de surveillance prudentielle. Mais après une multiplication par plus de seize du portefeuille en douze mois, cet indicateur mérite une attention particulière, car le comportement réel des nouvelles générations de prêts ne devient pleinement observable qu’avec le temps.
La politique monétaire agit sur CRDB surtout par le change et la liquidité
L’analyse devient plus intéressante lorsqu’on rapproche ce bilan de la politique monétaire congolaise. Pendant l’essentiel de 2025, la BCC a maintenu son taux directeur à 25 %, niveau en vigueur depuis août 2023. CRDB détenait encore en juin 32,85 milliards CDF de placements auprès de la Banque centrale rémunérés à 25 %. En décembre, lorsque la BCC avait ramené son taux directeur à 17,5 %, le rapport de CRDB fait apparaître 17,12 milliards CDF de placements auprès de la BCC rémunérés précisément à 17,5 %. La transmission du taux directeur vers la rémunération de la trésorerie bancaire est ici presque directement observable.
Cette politique restrictive a été rentable pour une banque initialement très liquide. Les revenus de trésorerie et interbancaires de CRDB ont progressé de 79,7 % en 2025, à 16,62 milliards CDF, dont 15,13 milliards provenant des intérêts sur les bons du Trésor. Mais cette source de rendement devient moins généreuse à mesure que la BCC assouplit sa politique. Après 17,5 % en octobre 2025, le taux directeur est descendu jusqu’à 12,5 % en juillet 2026. Toutes choses égales par ailleurs, cette détente réduit progressivement le rendement des placements monétaires en CDF et augmente l’intérêt économique, pour les banques, d’allouer davantage de ressources au crédit et aux revenus transactionnels. La BCC indiquait encore un taux débiteur moyen de 21,01 % sur les crédits en monnaie nationale en juin 2026.
Chez CRDB, toutefois, le canal classique du taux d’intérêt est affaibli par la dollarisation du bilan. À fin 2025, 100,23 milliards CDF sur 105,10 milliards CDF de dépôts sont libellés en monnaies étrangères, soit 95,4 %. À l’échelle de l’ensemble du système bancaire congolais, cette proportion était de 87,18 %. CRDB est donc encore plus dollarisée que la moyenne du marché. Son portefeuille de crédit est lui aussi presque entièrement libellé en devises.
Cela produit une transmission monétaire asymétrique. Le taux directeur de la BCC agit directement sur les actifs en CDF et sur le coût de la liquidité locale, mais beaucoup moins directement sur des prêts et dépôts en dollars. À l’inverse, les décisions qui touchent les réserves obligatoires en devises et le taux de change peuvent avoir un effet beaucoup plus puissant sur CRDB. Le FMI attribue justement la forte appréciation du franc observée à l’automne 2025, ainsi que la chute de l’inflation à 2,5 % en octobre, aux mesures prudentielles correctives appliquées aux réserves obligatoires sur les dépôts en devises.
Les comptes de CRDB en donnent une illustration remarquable. En 2025, la différence de change passe d’un gain de 5,39 milliards CDF en 2024 à une perte de 8,55 milliards CDF. Le produit net bancaire recule ainsi de 14,8 %, à 13,49 milliards CDF, malgré l’explosion des revenus liés aux crédits et à la trésorerie. Le résultat brut d’exploitation reste négatif à 11,54 milliards CDF et le résultat avant impôt et éléments exceptionnels ressort à -15,71 milliards CDF. Pourtant, la banque termine l’année avec un bénéfice net de 8,26 milliards CDF.
L’explication se trouve principalement dans une reprise de 26,35 milliards CDF sur la provision pour reconstitution du capital. CRDB précise que cette variation résulte de l’appréciation du franc congolais face au dollar. Autrement dit, le retour aux bénéfices en 2025 ne provient pas encore d’un résultat brut d’exploitation positif. Il bénéficie fortement d’un effet comptable et monétaire lié au change.
C’est probablement le meilleur indicateur pour lire la banque aujourd’hui. CRDB dispose d’un capital réglementaire abondant, d’une liquidité confortable et d’une collecte qui progresse très rapidement. Mais sa croissance a transféré le centre de gravité du risque vers le crédit, tandis que sa forte dollarisation rend ses résultats sensibles aux mouvements du franc et aux instruments prudentiels de la BCC. Avec un taux directeur désormais ramené à 12,5 % et une inflation en glissement annuel de 3,36 % au 29 août 2026, la prochaine mesure de performance ne sera plus seulement la croissance du bilan. Elle sera la capacité de cette nouvelle masse de crédits à produire durablement une marge bancaire suffisante, sans détérioration disproportionnée de la qualité du portefeuille.
M. KOSI
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