Le contrat trois mois recule de 0,7 % à 10 566 $/t, effaçant une partie du bond observé la semaine dernière jusqu’à 11 000 $/t. Le marché digère l’incertitude liée au shutdown américain et aux tensions commerciales États-Unis–Chine, facteurs qui pèsent sur l’appétit pour le risque et sur les anticipations de consommation.
La baisse du dollar apporte un soutien mécanique aux cours, rendant le métal rouge moins coûteux pour les acheteurs hors zone dollar. L’offre reste tendue du fait d’une pénurie de concentrés, élément qui limite la correction. Les opérateurs arbitrent entre ces contraintes d’approvisionnement et des signaux de demande atone.
Aux États-Unis, la fermeture de l’administration, entrée en vigueur il y a deux semaines, est évaluée à 15 milliards USD de pertes hebdomadaires pour l’activité selon un responsable du Trésor. Un tel choc peut freiner certains projets industriels et retarder des commandes, ce qui entretient la prudence sur les perspectives de consommation de cuivre.
Le marché reste donc pris entre un fondamentaux d’offre serrés et un contexte macro moins porteur. Tant que la liquidité reste dépendante du billet vert et des annonces politiques, les variations quotidiennes devraient rester sensibles aux nouvelles macroéconomiques, avec des achats ponctuels sur repli tant que l’offre ne se normalise pas.
— M. KOSI
