Eurobond de la RDC, seulement 11 % des 1,25 milliard de dollars décaissés au 7 août

Quatre mois après l’émission de 1,25 milliard de dollars, la RDC n’a décaissé que 137,9 millions, soit 11 %, pour les aéroports de N’djili et de Luano et le barrage de Grand Katende. Les routes et 300 millions supplémentaires sont annoncés, tandis que les intérêts annuels dépassent 114 millions de dollars.

Le ministère des Finances a décaissé 137,894 millions de dollars au 7 août 2026 sur l’Eurobond émis le 9 avril. Les aéroports de N’djili et de Luano ont reçu 89,859 millions et le projet électrique de Grand Katende 48,035 millions. Environ 1,11 milliard de dollars n’avait pas encore été orienté vers un projet.

Une émission très demandée, à un coût élevé

L’État a placé deux tranches. La première, de 600 millions de dollars, arrive à échéance en 2032 avec un rendement de 8,75 %. La seconde, de 650 millions, court jusqu’en 2037 avec un rendement de 9,50 %. Les ordres ont dépassé 5 milliards de dollars, selon la presse financière internationale.

D’après un calcul de Lepoint.cd, les intérêts annuels atteignent 114,25 millions de dollars, soit 52,5 millions pour la tranche 2032 et 61,75 millions pour la tranche 2037. Ils courent sur la totalité de l’émission, y compris sur les fonds qui n’ont pas encore trouvé de projet et qui dorment sur des comptes bancaires.

Les aéroports captent 65 % des sommes versées

N’djili est le plus gros chantier. Le projet de nouveau terminal de 50 000 m² est chiffré à environ 570 millions de dollars. Il doit porter la capacité à 5 millions de passagers par an, contre environ 800 000 aujourd’hui, selon FinancialAfrik le 24 juillet 2025. D’après un calcul de Lepoint.cd, les 89,859 millions décaissés pour les deux aéroports représentent moins de 16 % de ce seul coût.

À Luano, l’entreprise turque Summa construit un terminal de 8 000 m² pour un million de passagers par an, une aire pouvant accueillir quatre gros porteurs et un terminal fret de 5 000 tonnes. Lors d’une visite de chantier relayée par l’ACP le 24 avril 2026, le ministre a demandé à l’entreprise de respecter le délai contractuel.

À Grand Katende, 48,035 millions ont été versés. Selon les chiffres officiels relayés par la presse, le projet coûte 209 millions de dollars, il est achevé à 20 % et sa première turbine est attendue en décembre 2027. Avec 48 millions décaissés sur 209, le calendrier laisse peu de marge.

Les routes et 300 millions de plus sont annoncés

Le ministère annonce plus de 200 millions de dollars pour la RN4 entre Kisangani et Beni et pour la Rocade Nord-Est de Kinshasa. Il prévoit au moins 300 millions supplémentaires avant fin 2026 pour N’djili et Grand Katende. Si ces enveloppes ne se chevauchent pas, le cumul dépasserait 637,9 millions, soit environ 51 % de l’émission.

Sur la RN4, les travaux Kisangani–Mambasa–Komanda–Beni portent sur 748 km, dont 258 km en première phase. En septembre 2025, ils avançaient entre les PK 13+800 et 36, avec une section d’essai de 200 mètres. Sur l’autre axe de la RN4, entre Kisangani et Buta (328 km), le lancement des travaux par ORC date de juillet 2026 pour environ 24 mois. Le bitumage y dépend d’un financement complémentaire non encore acquis, selon le gouverneur.

Ce que révèlent ces chiffres

Le rythme est lent pour un emprunt à plus de 8 %. D’après un calcul de Lepoint.cd, même si toutes les annonces se concrétisent, environ 612 millions de dollars resteraient sans destination affichée à la fin de l’année.

La difficulté est connue. L’Inspection générale des finances chiffre à 8,3 milliards de dollars les financements extérieurs non décaissés, sur un portefeuille de plus de 10,7 milliards dont 24,3 % seulement ont été versés. Le FMI a évalué la gestion des investissements publics en 2023 (évaluation PIMA).

Cet Eurobond est d’une autre nature que le reste de la dette extérieure, concessionnelle à 97 % selon Reuters. Un prêt à 9 % se rembourse chaque année, que le chantier avance ou non.

Les 300 millions supplémentaires pour N’djili et Grand Katende sont annoncés avant la fin de 2026.

Peter MOYI