L’émission du premier Eurobond souverain de la République démocratique du Congo constitue l’une des opérations financières les plus importantes de l’histoire récente du pays. Au-delà des 1,25 milliard USD levés sur les marchés internationaux, cette opération marque aussi une première pour le secteur bancaire congolais : Rawbank a participé à la structuration et au placement de cette dette aux côtés de grandes banques internationales.
Pour financer ses infrastructures et diversifier ses sources de financement, la RDC a choisi de recourir à un instrument encore peu utilisé par les États africains francophones : l’Eurobond. Ce mécanisme permet à un État d’emprunter directement auprès d’investisseurs internationaux à travers l’émission d’obligations libellées en devises étrangères.
L’opération lancée par le gouvernement congolais visait à mobiliser 1,25 milliard USD auprès des marchés internationaux. Selon les responsables de Rawbank, la demande des investisseurs a largement dépassé les attentes. Le carnet d’ordres a enregistré plus de 5 milliards USD de souscriptions, soit environ quatre fois le montant recherché par l’État congolais.
Cette forte demande traduit l’intérêt des investisseurs internationaux pour la signature souveraine de la RDC, malgré un environnement régional parfois considéré comme complexe. Les souscripteurs étaient principalement des fonds d’investissement, des gestionnaires d’actifs et des institutions financières spécialisées dans les marchés émergents.
L’émission a été structurée en deux tranches. Une première tranche à cinq ans, arrivant à échéance en 2032, assortie d’un coupon de 8,75 %, et une seconde tranche à dix ans, remboursable en 2037, avec un coupon de 9,50 %.
Une première historique pour une banque d’Afrique francophone
L’autre dimension importante de cette opération concerne le rôle joué par Rawbank. Jusqu’à présent, les émissions souveraines africaines étaient généralement pilotées par de grandes banques d’investissement internationales, sud-africaines ou nigérianes. Dans le cas de la RDC, Rawbank a participé à l’opération en qualité de Joint Global Coordinator aux côtés de Citigroup et de Joint Bookrunner avec Citigroup et Standard Chartered Bank.
Cette participation constitue une avancée importante pour le secteur bancaire congolais. Selon les responsables de la banque, son rôle a consisté à apporter son expertise du marché congolais, à contribuer à la structuration financière de l’opération et à participer à la mobilisation des investisseurs internationaux.
Pour les marchés financiers, la connaissance du terrain reste un élément déterminant. Les investisseurs qui découvrent un pays recherchent des interlocuteurs capables d’expliquer son environnement économique, ses perspectives de croissance et les caractéristiques de son système financier. C’est sur cet aspect que Rawbank estime avoir apporté une valeur ajoutée particulière grâce à plus de vingt ans de présence sur le marché congolais.
L’opération envoie également un signal important sur l’évolution du système financier national. Elle montre qu’une institution bancaire congolaise peut désormais intervenir sur des transactions complexes répondant aux standards internationaux les plus exigeants.
Pour la RDC, l’Eurobond représente avant tout un nouvel outil de financement. Les ressources mobilisées peuvent permettre de soutenir des investissements dans les infrastructures, l’énergie, les transports ou d’autres projets de développement dont les besoins dépassent largement les capacités du marché local.
Toutefois, l’accès aux marchés internationaux s’accompagne aussi d’obligations. Les investisseurs attendent une gestion rigoureuse des finances publiques, une bonne gouvernance et une capacité de remboursement durable. La crédibilité acquise lors de cette première émission devra donc être consolidée par les résultats économiques des prochaines années.
Pour Rawbank, cette opération constitue un symbole de la montée en compétence du secteur bancaire congolais. Pour la RDC, elle marque une étape importante dans son intégration aux marchés internationaux des capitaux et dans la diversification de ses sources de financement.
— M. KOSI
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