Cuivre autour de 14 000 dollars, cobalt en correction, le grand écart des mines congolaises

Dans une analyse publiée sur LinkedIn à la mi-novembre 2026, Yves Binzunga, directeur général adjoint d’EquityBCDC, décrit un « effet de ciseau » entre les deux principaux métaux miniers de la RDC. Le cuivre se maintient près de ses plus hauts, le cobalt s’ajuste à la baisse.

Le cuivre consolide près de 14 000 dollars

Yves Binzunga situe le cuivre entre 13 950 et 14 030 dollars la tonne sur le London Metal Exchange (LME), et relève une progression annuelle de plus de 25 %. Le 13 novembre 2025, le cours au comptant était de 10 942 dollars, selon Cochilco. Un cours de 14 000 dollars en représente une hausse d’environ 28 %. Le LME a clôturé à 14 034 dollars le 4 novembre, en baisse de 2,1 %, selon Reporte Minero.

Le record du LME date du 10 septembre, à 14 875 dollars la tonne, selon Reuters. Yves Binzunga attribue le repli récent à la hausse du dollar et à la reconstitution des stocks. Les stocks enregistrés aux États-Unis dans les entrepôts du LME ont atteint 309 650 tonnes début novembre, un plus haut de quatre mois, selon Reporte Minero. Il estime que la demande liée à l’électrification des réseaux et aux centres de données soutient les prix, tout comme l’anticipation de nouveaux droits de douane américains dès 2027. Fin septembre, Reuters rapportait que la Maison-Blanche n’avait pas encore décidé de droits sur les importations de cuivre. Il cite aussi 14 338 dollars la tonne sur la mercuriale congolaise.

Le cobalt corrige malgré les quotas

Pour le cobalt, il donne 32 600 à 33 500 dollars la tonne sur le LME, soit un recul de plus de 30 % sur un an. L’hydroxyde de cobalt, que la RDC exporte vers la Chine, valait 15 à 17 dollars la livre début novembre selon Fastmarkets, soit environ 33 100 à 37 500 dollars la tonne. Benchmark Mineral Intelligence l’avait vu reculer de 31 % au troisième trimestre, à 17,25 dollars la livre. Yves Binzunga cite 32 826 dollars la tonne sur la mercuriale nationale.

Les quotas d’exportation plafonnent les volumes à 96 600 tonnes par an en 2026 et 2027, soit 87 000 tonnes de base et 9 600 tonnes de quota stratégique, selon ARECOMS. Il y voit un frein à une chute plus sévère. Benchmark relie pourtant la baisse du troisième trimestre à l’arrivée de volumes congolais plus abondants après un deuxième trimestre d’achats faibles. CMOC a produit 99 694 tonnes de cobalt en neuf mois et n’en a vendu que 12 661, selon SMM.

Côté demande, il évoque une demande chinoise atone et la montée des batteries LFP, sans cobalt.

Ce que cela change pour la RDC

Yves Binzunga en tire une lecture pour l’économie congolaise. Le cuivre confirme son statut de « moteur principal des recettes d’exportation et de la liquidité en devises ». Le cobalt, lui, « oblige l’ensemble de l’écosystème à repenser la création de valeur locale et la diversification des débouchés ». Il cite la maîtrise des corridors logistiques et l’intégration énergétique comme leviers de compétitivité.

Le régime de quotas court jusqu’à la fin de 2027.

H. KABAMBA