L’Eurobond de la RDC dépasse de 66% le plafond fixé par le gouvernement lui-même

En janvier 2026, le gouvernement congolais annonçait viser 750 millions de dollars pour sa première émission obligataire internationale. Trois mois plus tard, le montant final atteint 1,25 milliard de dollars. L’écart entre le cadre validé et le résultat final n’a pas été détaillé publiquement.

En août 2025, le Conseil des ministres avait autorisé le ministre des Finances Doudou Fwamba Likunde Li-Botayi à préparer une émission d’obligations souveraines d’un montant de 1,5 milliard de dollars. Ce montant a ensuite été révisé à la baisse en janvier 2026, le gouvernement annonçant viser désormais 750 millions de dollars.

Ce chiffre de 750 millions correspondait au plafond inscrit dans la Stratégie d’endettement à moyen terme 2026-2028, publiée en décembre 2025, un document qui évaluait à près de 3 milliards de dollars les besoins de financement de l’État pour l’année, tout en limitant la part couverte par l’Eurobond. Cette prudence répondait également aux réserves exprimées par le Fonds monétaire international, qui jugeait à cette période le travail préparatoire encore à un stade préliminaire.

Un montant final presque doublé

Le 9 avril 2026, l’émission finalement réalisée à Paris atteint 1,25 milliard de dollars, un montant supérieur de 66% au plafond fixé trois mois plus tôt. La demande des investisseurs a certes largement dépassé l’offre, avec un livre d’ordres proche de 5 milliards de dollars, ce qui a permis au Trésor congolais de mobiliser davantage que prévu dans des conditions de marché favorables.

Le gouvernement n’a toutefois pas communiqué publiquement sur les modalités précises ayant permis ce relèvement du montant par rapport au cadre validé avec le FMI, ni sur l’éventuel recalibrage du programme économique que l’institution jugeait nécessaire en cas de dépassement. La Commission économique, financière et de contrôle budgétaire de l’Assemblée nationale a examiné l’utilisation des fonds lors d’une séance plénière le 3 juillet 2026, sans que le compte-rendu disponible ne revienne en détail sur l’écart entre les deux montants.

Peter MOYI