Cuivre : Ivanhoe agrandit Makoko de 30 %, Western Forelands classé plus grande découverte de la décennie

Ivanhoe Mines a fortement relevé les ressources de son district de Makoko, voisin de Kamoa-Kakula dans le Lualaba. Après environ 64 000 mètres de nouveaux forages, le cuivre contenu dans les ressources du projet approche 12 millions de tonnes, soit une progression d’environ 30 %. Le groupe classe désormais Western Forelands comme la plus grande et la plus riche découverte de cuivre de la dernière décennie, sur la base d’une comparaison intégrant des données de S&P Global Market Intelligence. Une étude conceptuelle doit démarrer début 2027 afin de déterminer comment transformer cette découverte en nouveau complexe minier. (

La nouvelle estimation publiée le 8 septembre porte les ressources de Makoko, Makoko West et Kitoko à 34 millions de tonnes à 2,66 % de cuivre dans la catégorie Indicated, auxquelles s’ajoutent 612 millions de tonnes à 1,80 % dans la catégorie Inferred. Avec Kiala, resté à 8 millions de tonnes à 2,67 %, Western Forelands totalise ainsi 42 millions de tonnes à 2,66 % en ressources indiquées, contenant environ 1,12 million de tonnes de cuivre, et 612 millions de tonnes à 1,80 % en ressources inférées, contenant environ 11,02 millions de tonnes. Ces catégories répondent à des niveaux de confiance géologique différents et ne doivent pas être assimilées à des réserves minières exploitables. Ivanhoe rappelle lui-même que les ressources minérales n’ont pas encore démontré leur viabilité économique.

Le changement d’échelle est rapide. Depuis l’estimation publiée en mai 2025, environ 64 000 mètres de forage supplémentaires ont ajouté 130 000 tonnes de cuivre contenu dans la catégorie indiquée et 2,63 millions de tonnes dans la catégorie inférée. Depuis la première estimation de Makoko en 2023, la longueur du district a progressé de plus de 400 % pour atteindre 16 kilomètres, tandis que sa superficie combinée s’étend désormais sur environ 61 km². La minéralisation reste ouverte vers le nord-est et en profondeur, ce qui laisse encore une possibilité d’extension lors des prochaines campagnes.

Après Kamoa-Kakula, Ivanhoe prépare déjà un deuxième pôle cuprifère

La comparaison internationale avancée par Ivanhoe est particulièrement forte. En rapprochant les ressources de Makoko et Kiala des principales découvertes réalisées depuis 2015, le groupe estime que Western Forelands se classe désormais au premier rang mondial à la fois par la quantité de cuivre découvert et par la teneur sur cette période. Le classement s’appuie notamment sur des données de S&P Global Market Intelligence, mais Ivanhoe précise que les données propres à Western Forelands n’ont pas été indépendamment revues par S&P. La formulation doit donc être comprise comme un classement présenté par la compagnie, et non comme une certification externe de la totalité de l’estimation.

À l’échelle plus large du shelf de Western Forelands, en incluant Kamoa-Kakula, Makoko et Kiala, les géologues d’Ivanhoe déclarent avoir découvert plus de 55 millions de tonnes de cuivre contenu. Le portefeuille d’exploration couvre environ 2 426 km², soit plus de six fois la superficie du complexe Kamoa-Kakula. Les licences sont détenues à des niveaux allant de 54 % à 100 %, tandis qu’Ivanhoe détient indirectement 80 % des licences minières de Makoko.

L’enjeu se déplace maintenant de la géologie vers l’économie du projet. Ivanhoe prévoit de lancer au premier trimestre 2027 une scoping study, première étude permettant de tester différents scénarios de mine, de traitement, d’infrastructures et de coûts. Des travaux préparatoires ont déjà commencé sur le terrain, notamment des routes, terrassements et études environnementales. La société envisage un développement combinant plusieurs fosses à ciel ouvert dans les zones peu profondes et des opérations souterraines sur les extensions plus profondes. Cette configuration pourrait réduire les délais et le capital nécessaire avant la première production par rapport à un projet entièrement souterrain.

120 000 mètres supplémentaires pour convertir la ressource en projet minier

Ivanhoe veut accélérer la définition du gisement. Environ 60 000 mètres de résultats issus du programme 2026 n’ont pas encore été intégrés dans l’estimation publiée le 8 septembre et doivent alimenter une nouvelle mise à jour en 2027. À cela doit s’ajouter un programme de 120 000 mètres de forages supplémentaires, principalement destiné à resserrer la maille sur les zones peu profondes et à convertir entre 30 % et 40 % du cuivre actuellement classé en ressources inférées vers la catégorie indiquée. Le programme doit démarrer au quatrième trimestre 2026 et se poursuivre jusqu’à fin 2027.

Cette conversion sera déterminante avant une étude de préfaisabilité. À ce stade, la question de la « valeur » de Makoko ne peut pas être résolue en multipliant simplement les quelque 12 millions de tonnes de cuivre contenu par le cours du métal. La valeur économique dépendra du tonnage réellement récupérable, du taux de récupération métallurgique, des coûts d’extraction, des infrastructures, du capital initial, des taxes et du calendrier de production. Pour construire son estimation actuelle, Ivanhoe utilise notamment une hypothèse de 6 USD la livre de cuivre, une récupération métallurgique moyenne de 87,5 % et plusieurs hypothèses de coûts miniers, de traitement et de transport.

Pour la RDC, Western Forelands indique néanmoins que le cycle cuprifère du Lualaba ne se limite plus à l’expansion de Kamoa-Kakula. Alors que ce dernier est déjà devenu l’un des principaux complexes cuprifères mondiaux, Ivanhoe dispose désormais, juste à côté, d’un autre district dont les dimensions justifient le lancement d’études de développement. La question des prochaines années sera donc moins de savoir si Makoko contient suffisamment de cuivre que combien de cette ressource pourra être convertie en réserves, à quel coût et à quelle vitesse un deuxième grand complexe minier pourra émerger dans le Copperbelt congolais.

M. MASAMUNA