L’encours global des titres publics émis par le gouvernement congolais a progressé à 5 686,2 milliards de francs congolais au 18 mars 2026, contre 5 616,5 milliards une semaine plus tôt, soit une hausse de 69,7 milliards de CDF. La Banque centrale du Congo attribue cette évolution à une intensification du recours aux instruments de financement du Trésor sur le marché intérieur.

Mais derrière cette progression globale, les performances par catégorie de titres révèlent un déséquilibre préoccupant. Les émissions de titres libellés en francs congolais n’ont mobilisé que 20 milliards de CDF en cumul annuel au 30 mars 2026, soit à peine 3,3 % de l’objectif trimestriel fixé à 600 milliards de CDF. Ce résultat traduit un appétit très limité des investisseurs locaux pour les titres en monnaie nationale.

Les émissions en dollars affichent une meilleure tenue. Les titres en devises ont atteint 254,1 millions USD sur une projection trimestrielle de 400 millions USD, soit environ 63 % de l’objectif. Ce résultat reste inférieur aux prévisions mais témoigne d’une demande plus soutenue pour les instruments libellés en monnaie forte.

Une opération reste en suspens. Le 19 mars, le Trésor public avait annoncé une adjudication de bons du Trésor en dollars d’un montant de 50 millions USD à six mois de maturité. Une semaine après sa tenue, le ministère des Finances n’a toujours pas rendu publics les résultats, laissant les acteurs du marché sans information sur le niveau de souscription ni sur les conditions de financement obtenues.

— M. KOSI