La dette publique de la RDC a atteint 15,52 milliards USD à fin 2025. Le niveau reste modéré par rapport au PIB, mais la structure du portefeuille montre deux fragilités, une forte exposition aux devises étrangères et une dette intérieure de court terme qui peut peser sur la liquidité, le crédit et la politique monétaire.
La République démocratique du Congo a terminé l’année 2025 avec un encours de dette publique estimé à 15,52 milliards USD, selon le bulletin trimestriel de la Direction générale de la dette publique publié le 21 avril 2026. Dans ce total, la dette extérieure représente 9,73 milliards USD, soit 62,71 %, contre 5,79 milliards USD pour la dette intérieure, équivalant à 37,29 % de l’encours global. Le ratio dette publique/PIB ressort à 18,86 %, un niveau encore contenu en comparaison de plusieurs économies africaines, tandis que la durée moyenne de vie de la dette est estimée à 10,5 ans et son coût apparent à 1,8 %.
Cette photographie donne une double lecture. D’un côté, la RDC n’est pas dans une situation de surendettement immédiat : le poids de la dette reste bas relativement à la taille de l’économie. De l’autre, l’encours a plus que doublé en cinq ans, passant de 7,39 milliards USD en 2021 à 15,52 milliards USD en 2025. Le ratio dette/PIB, lui, est passé de 14,91 % à 18,86 % sur la même période, ce qui montre que la progression de la dette a été en partie absorbée par la croissance économique et par les effets de change favorables observés en 2025.
Le premier point de vigilance concerne la dépendance aux financements extérieurs. La dette extérieure congolaise reste dominée par les créanciers multilatéraux, qui représentent 85,12 % de l’encours extérieur. L’IDA, guichet concessionnel de la Banque mondiale, pèse 47,07 % de cette dette extérieure, devant le FMI avec 31,18 %. Cette structure limite, pour l’instant, le coût de financement, car les prêts multilatéraux sont généralement moins chers et plus longs que les emprunts commerciaux. Elle traduit aussi une dépendance accrue aux bailleurs internationaux pour financer les infrastructures, les réformes et les besoins de balance des paiements.
Le deuxième point est monétaire. Une large partie de la dette congolaise reste libellée en devises. La DGDP indique que 85 % de la dette publique totale est en monnaies étrangères, contre seulement 15 % en franc congolais. Après ventilation des droits de tirage spéciaux, la dette extérieure est principalement exposée au dollar américain, à hauteur de 67,48 %, suivi de l’euro, du yuan, du yen et de la livre sterling. Cette structure protège parfois l’État quand le franc congolais s’apprécie, comme en 2025, mais elle devient coûteuse dès que la monnaie nationale se déprécie. Dans ce cas, le service de la dette en CDF augmente mécaniquement, même si le montant dû en dollars ne change pas.
C’est précisément ce que souligne le FMI dans sa deuxième revue du programme avec la RDC. L’institution estime que le ratio dette/PIB devait reculer vers 18,1 % à fin 2025, en grande partie grâce à l’appréciation du franc congolais. Le FMI précise que cette baisse reflète un effet de valorisation : la dette est mesurée avec un taux de change de fin d’année plus favorable, tandis que le PIB nominal est converti avec un taux moyen annuel plus élevé. Autrement dit, la baisse du ratio ne signifie pas forcément que la charge réelle de la dette a diminué de façon structurelle. (IMF)
Sur le service de la dette, les paiements du quatrième trimestre 2025 atteignent 83,48 millions USD. Le tableau détaillé de la DGDP distingue un service extérieur cumulé de 278,07 millions USD et un service total de 305,22 millions USD sur l’année, incluant 27,15 millions USD liés à la dette intérieure. Ce niveau reste contenu rapporté à l’encours global, mais il doit être lu avec prudence, car les besoins de remboursement augmentent à mesure que la RDC mobilise davantage d’emprunts pour financer ses projets.
La dette intérieure présente une autre source de pression. Elle est composée notamment de 1,94 milliard USD de titres publics, soit 34 % de la dette intérieure, et de 1,81 milliard USD d’arriérés envers la Banque centrale du Congo, soit 31 %. Le problème n’est pas seulement le montant, mais le profil de remboursement. Les indicateurs de risque de la DGDP montrent que 79,7 % de la dette intérieure arrive à échéance dans un an, contre 4,3 % pour la dette extérieure. Cette concentration crée un risque de refinancement : l’État doit régulièrement retourner sur le marché pour renouveler ses titres, parfois à des taux élevés.
Pour l’économie monétaire, ce point est central. Lorsque l’État emprunte fortement sur le marché intérieur, les banques peuvent préférer acheter des titres publics plutôt que prêter aux entreprises et aux ménages, surtout si les rendements sont élevés et jugés moins risqués. Cela peut réduire l’effet de la baisse du taux directeur sur le crédit privé. La BCC avait ramené son taux directeur de 25 % à 17,5 % en octobre 2025, dans un contexte de recul de l’inflation et d’appréciation du franc congolais. Mais si les besoins du Trésor restent élevés, la détente monétaire peut être partiellement neutralisée par la demande de financement public. (IMF)
La situation extérieure donne toutefois un coussin de sécurité. Au 24 décembre 2025, les réserves internationales de la RDC se situaient à 7,70 milliards USD, couvrant 2,94 mois d’importations. La BCC relevait aussi une appréciation du franc congolais de 28 % sur le marché indicatif par rapport à fin décembre 2024. Cette amélioration renforce la capacité de l’État à faire face aux paiements extérieurs, mais elle reste dépendante des recettes minières, des prix du cuivre et du cobalt, ainsi que des entrées de capitaux.
Le FMI classe toujours la RDC dans la catégorie des pays à risque modéré de surendettement, aussi bien pour la dette extérieure que pour la dette globale. Cette appréciation reste favorable, mais elle n’est pas un feu vert à l’endettement sans filtre. L’institution rappelle que la capacité d’endettement du pays demeure faible, notamment à cause de la mobilisation limitée des recettes publiques. Elle met aussi en garde contre les chocs extérieurs, en particulier une baisse des exportations ou des cours des matières premières. (IMF)
La Banque mondiale ajoute un autre angle : les entreprises publiques représentent un risque budgétaire non négligeable. Selon son rapport économique de mars 2026, la dette des entreprises publiques est passée de 5,7 % du PIB en 2019 à 7,3 % en 2023, soit environ 42 % de la dette publique extérieure. Ces passifs peuvent devenir une charge pour l’État si certaines entreprises stratégiques ne parviennent pas à honorer leurs engagements. Pour la RDC, la soutenabilité de la dette ne dépend donc pas seulement du Trésor central, mais aussi de la discipline financière des entreprises publiques, des provinces et des projets bénéficiant de garanties publiques.
Au quatrième trimestre 2025, deux nouveaux prêts de la BADEA ont été contractés : 16 millions USD pour l’implantation d’incubateurs destinés aux PME agricoles et 70 millions USD pour un programme d’appui au développement rural inclusif et résilient dans quatre provinces. Ces financements peuvent soutenir la diversification de l’économie si les projets produisent des recettes, des emplois et une hausse de productivité. Leur impact sera plus faible s’ils financent des dépenses mal exécutées, sans rendement économique mesurable.
La vraie question n’est donc pas de savoir si la RDC peut encore s’endetter. Avec un ratio inférieur à 20 % du PIB, elle conserve une marge. La question est plutôt de savoir pour quoi, à quel coût, dans quelle monnaie et avec quelle capacité de remboursement. Une dette concessionnelle, orientée vers les infrastructures, l’énergie, l’agriculture productive et la transformation locale, peut soutenir la croissance. Une dette courte, chère, libellée en devises et utilisée pour combler des tensions de trésorerie peut, à l’inverse, fragiliser la monnaie, réduire l’espace budgétaire et limiter la capacité de la BCC à conduire une politique monétaire efficace.
La RDC reste donc dans une zone de soutenabilité, mais pas dans une zone de confort. Le pays doit préserver trois équilibres : maintenir la discipline budgétaire, éviter le financement monétaire des déficits et privilégier les emprunts concessionnels. C’est à cette condition que la dette pourra rester un levier de développement plutôt qu’une contrainte sur la stabilité monétaire et les finances publiques.
— M. KOSI