RDC : à 915 $/t, l’acide sulfurique rentabilise la fonderie de Kamoa-Kakula

La plus grande fonderie de cuivre d’Afrique tourne à 60 % de sa capacité, mais son sous-produit, l’acide sulfurique, rapporte désormais plus qu’elle ne coûte. Un atout pour Ivanhoe, et peut-être pour la chaîne de valeur congolaise.

Dans le Lualaba, la fonderie de Kamoa-Kakula n’a pas encore atteint son rythme de croisière, et pourtant elle commence à se payer toute seule. Au troisième trimestre 2026, les revenus tirés de l’acide sulfurique qu’elle produit ont dépassé ses coûts d’exploitation : 0,69 dollar par livre de cuivre de crédits d’acide, contre 0,51 dollar de frais de fonctionnement. Fin 2025, l’acide ne comptait pour rien dans les comptes ; au premier trimestre 2026, il couvrait tout juste la dépense (0,32 contre 0,27 dollar), selon les résultats du troisième trimestre publiés le 3 novembre 2026.

Cet équipement de 500 000 tonnes de cuivre par an, présenté comme le plus grand d’Afrique, a produit ses premières anodes (cuivre pur à 99,7 %) fin 2025. Il fonctionne à environ 60 % de sa capacité depuis mi-février, au rythme des concentrateurs qui l’alimentent. Ivanhoe y produit environ 1 250 tonnes d’acide par jour, soit 450 000 tonnes par an, pour une capacité de conception de 700 000.

Au troisième trimestre, la fonderie a produit un record de 118 638 tonnes d’acide sulfurique à haute concentration. Environ 109 000 tonnes ont été vendues à 915 dollars la tonne en moyenne, soit à peu près le double du trimestre précédent, pour environ 100 millions de dollars de revenus (209 millions sur neuf mois). Les prix ont atteint 950 dollars en septembre et en octobre. Les contrats de trois mois à partir de novembre sont fixés autour de 900 dollars, et Ivanhoe s’attend à des prix élevés à court terme, en évoquant des perturbations des chaînes d’approvisionnement mondiales.

L’acide est vendu « à la sortie de la mine » à d’autres exploitants de la Copperbelt congolaise, qui s’en servent pour lixivier le cuivre et le cobalt de minerais oxydés. Autrement dit, l’activité sous-produit de Kamoa-Kakula alimente d’autres mines de la région.

Par ailleurs, exporter des anodes à 99,7 % plutôt que du concentré à 35-40 % de cuivre réduit la logistique : 0,29 dollar la livre au troisième trimestre, contre 0,70 dollar fin 2025. Résultat, un coût de production (C1) de 3,00 dollars la livre au troisième trimestre malgré le diesel cher, soutenu par les crédits d’acide.

La fonderie est limitée par la quantité de concentré disponible, ce qui lie son sort à celui de la production minière, révisée à la baisse pour 2027. Un arrêt de 35 jours est programmé au premier semestre 2027 pour des mises à niveau de sécurité et d’efficacité. Surtout, le niveau actuel des prix de l’acide est qualifié par l’entreprise d’élevé « pour le moment » : une retombée des cours réduirait ce coussin.

Eldad B.